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白酒行业第一季度业绩靓丽市场加速分化

文章来源: 发布时间:2018-7-8

上市公司2016年年报及2017年一季报披露落幕,相关数据明确释放经济回暖信号,无论是去年年报还是今年一季报,上市公司整体盈利能力均出现好转。但分化依然明显,其中,主板传统产业四面开花,单季度业绩增速罕见地超过了创业板。不过,有分析认为,根据目前最新经济数据,预计二季度上市公司业绩增速可能回落。

文/表 广州日报全媒体记者林琳、张忠安、杨欣

抢眼

广州日报讯 从新发布的多家白酒企业业绩可见,2017年第一季白酒行业有明显增长,利润普涨逾两成。贵州茅台第一季度营业收入为133.09亿元,同比增长33.24%,归属上市公司股东的净利润为61.23亿元,同比增长25.24%。五粮液第一季度实现营业收入101.59亿元,同比增长15.11%;归属于上市公司股东的净利润35.93亿元,同比增长23.77%。伊力特实现归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元,同比上年增长26.76%。

水井坊一季度实现营业收入3.99亿元,净利润0.92亿元,同比分别增长32.78%及17.68%。水井坊称,2017年公司力争实现主营业务收入增长35%左右、净利润增长20%左右的经营目标。汾酒一季度实现营收21.81亿元,同比增长48.29%;实现净利润4.68亿元,同比增长58.70%。稻花香集团一季度实现营业收入133.16亿元,同比增长18.47%。古井贡酒第一季度公司实现营收21.73亿元,同比增长17.88%;归属于上市公司股东的净利润4.08亿元,同比增长18.53%。

招商证券食品饮料方面的分析师表示,预计五粮液利润全年增长超过20%概率较大,根据当下市值1740亿元判断至少还有20%的空间。而对于水井坊,分析师认为,利润低于预期,原因是其一季度费用投入较大,所得税率提高,但销售收入仍保持30%以上,并认为随着行业产品价格上升,其存货减值准备也应会有回转。

行业业绩难掩分化趋势

海通证券食品方面的闻宏伟对市场预期乐观,认为高端白酒业绩高增长且有超预期可能,贵州茅台一季报超怎么选择一个好的癫痫病医院出预告即是很好的证明,预计下半年旺季更加显著。在他看来,茅郑州军海癫痫病医院癫痫中心台率先量价齐升将带动五粮液、泸州老窖升温,但茅台价格止涨或者小幅回落是风险,可能会抑制短期投资热情,不过增量的后果必然带来业绩超预期。

华泽集团产品研发总监舒国华用“行业强分化带来马太效应初现”来形容第一季度市场,认为龙头企业普遍不错,但中小区域企业目前压力仍然很大,普遍加价部分源于前几年市场调整的利润的补涨,更多是消费升级及包材等上游成本上升导致。

水井坊有关负责人表示,白酒行业产能结构性过剩及集中度低等问题依旧存在,整合仍将继续,未来北京市军海脑科医院总量保持低速增长或成常态。但在消费升级的趋势下,兼具品牌和价格优势的中高端白酒将成为消费者自饮、家宴和商务用酒场景下的最佳选择,未来中高端白酒有望步入量价齐升的黄金期。在中国食品产业评论员朱丹蓬看来,尽管白酒行业第一季度业绩整体靓丽,但不能掩盖市场已经加速的分化,真实的情况要等到第三季度财报才能较为清晰。

增持

银行股被机构关注

最便宜蓝筹股仍具中长期投资价值

广州日报讯 4月26日晚间,多家金融类上市公司披露一季报,一季度走势远远落后的银行股被机构关注。其中,浦发银行、民生银行分别获中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)增持4583万股、1.85亿股,而两家银行股一季度净利均小幅增长,近两日股价也受此利好消息影响而出现上涨。

行业整体面临规范化压力

对于银行股的下跌,不少投资者感到很迷惑。实际上,从基本面上并不能找到银行股下探的原因。银监会近日披露的数据显示,一季度商业银行经营基本稳定,一季度商业银行累计实现净利润同比增长4.6%,较去年全年3.5%的增速水平小幅提升。从资产质量来看,不良贷款增速放缓。

民生银行26日晚公布的2017年一季报也显示,报告期内民生银行集团净利润同比增长4.93亿元,增幅3.60%,不良贷款率为1.68%,与上年末持平,业绩稳定。

而市场人士则倾向于认为,银行股整体走势是受到了近期监管密集发文影响。自3月底以来,银监会密集发文,剑指银行业各类经营管理中存在的问题,尤其是银行委外、同业存单、非信贷业务的问题。

此外,银行股集体走强缺乏量能支持。

市场人士认为,尽管银行股今年一季度以来整体涨幅仅为3.27%,远远落后于消费等白马股,成为“最便宜蓝筹股”,但是银行股基本面有所改善,在经历过短期政策规范后仍然具备中长线投资价值。不过,从基本面和监管环境来看,大银行股则更具安全性。

长江证券指出,2016年到现在,银行股的估值处在一个历史低位,不具备大幅下跌空间;今年银行股业绩增速会比2016年高一点;而海通证券则表示,目前市场对银行业的预期趋于悲观,虽然监管压力持续,但影响不会超过一季度,最困难时期逐渐过去;此外,申万宏源分析称,银行板块整体已处于估值底部,长期配置价值凸显。同时,申万宏源表示更看好大行,因为监管趋严环境下大行相对优势更显著,同业负债与同业存单合计占比仅为11%,远低于股份制银行和城商行的33%和37%,对于MPA考核、去杠杆、同业融资规范等监管调整压力,大行应对更为从容。

数据显示

截至4月28日A股收盘,沪深两市共有3084家公司发布2016年年报,合计实现营业收入31.25万亿元,按可比口径计算,同比增长8.18%;合计实现归属于上市公司股东的净利润2.63万亿元,同比增长6.70%。

截至昨日收盘前2574份一季报中,2231家公司实现盈利,累计归属于上市公司股东净利润为4478.45亿元,可比公司业绩同比增速为32.86%。

减持

白马股现“国家队”离场迹象

广州日报讯 在盈利增速可能放缓之前,“国家队”资金去年四季度到今年一季度操作相对频繁,多只优质蓝筹股遭到减持,如万科A、格力、贵州茅台等等。

有意思的是,记者对比发现,市场非常关注“国家队”在去年四季度和今年一季度有不少减持记录,特别是部分优中亚癫痫病医院可靠么质白马股也在被“国家队”减持。

4月 27日,国金证券一季报出炉。1~3月,该公司实现营业收入约10.4亿元,同比减少5.51%;归属于上市公司股东的净利润2.86亿元,同比减少9.88%。从股东进出情况来看,尽管十大流通股名单中有证金公司和中央汇金等“国家队”,但却出现离场迹象。一季报显示,证金公司今年一季度末持有国金证券5215.48万股,相比2016年年底减少了1769.56万股,持有股数占公司流通股比例从2.31%降低到了1.72%。

而房地产行业龙头老大万科也遭遇国家队减持。一季报显示,万科今年首个季度实现营业收入185.89亿元,同比增长27.22%,净利润6.95亿元,同比下降16.54%。虽然万科解释称,由于一季度结算项目包含一批合作比例较高的项目,公司一季度的净利润同比下滑对全年业绩的参考意义不大,预计2017年全年净利润同比仍将保持增长。

但股东方面却发生较大变化。一方面,深圳地铁集团已正式取代华润,成为万科第一大股东,目前持股15.31%。由于万科前十大股东最后一名持股为2.25亿股。因此,即使证金公司没有退出万科,至少也减持了2400万股。

此外,家电龙头格力电器去年四季度被多家机构减持,其中,国家队证金公司账户上少了4604.37万股,贵州茅台今年一季度十大股东名单中,证金公司减持了407.71万股。

若算上国家队基金,中国银行、农业银行、工商银行、交通银行、新华保险等都有减持记录。

今年一季度,在A股震荡走高的过程中,“国家队”再次减持,是否会给短期市场带来压力还有待观察。

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